معدل الاستنفاذ: أهم مؤشر أداء لكل الشركات الناشئة
تختلف مؤشرات الأداء من شركة ناشئة لأخرى وفقًا لنموذج العمل، والقطاع، ومرحلة النمو. ولكن هناك مؤشر أداء واحد ثابت يجب متابعته لكل الشركات خاصة في المراحل المبكرة: وهو معدل الاستنفاذ (Burn Rate).
يعرف المستثمر الملائكي وصناديق الاستثمار أهميته جيدًا ويتابعونه في كل شركة استثمروا فيها لمتابعة أي عوامل أولية قد تؤدي إلى إفلاس الشركة.
يقيس معدل الاستنفاذ استهلاك الشركة للمال المستثمر فيها. ويعد مؤشرَا هامَا لكل شركة لم تصل لمرحلة الربحية بعد، وهو حال الغالبية العظمى من الشركات الناشئة في المراحل المبكرة. في عالم الشركات الناشئة، نفاذ مال الجولة الاستثمارية والإخفاق في الحصول على جولة جديدة يعني ببساطة موت الشركة.
متابعة معدل الاستنفاذ
تسجل الشركة معدل الاستنفاذ بشكل دوري، يفضل شهريًا. ويمكن حسابه بطريقتين:
معدل الاستنفاذ الإجمالي Gross Burn Rate
يعبر معدل الاستنفاذ الإجمالي عن نفقات التشغيل خلال الشهر. ويتضمن ذلك الإيجارات، والاشتراكات، والرواتب، والتسويق، وأي مصاريف تشغيل إضافية.
معدل الاستنفاذ الإجمالي = التغير النقدي المدة الزمنية
إذا كان لدى شركة 1 مليون دولارًا في البنك، وبعد شهر أصبح معها 900 ألف دولارًا، فذلك يعني أن معدل الاستنفاذ الإجمالي يساوي (1 مليون – 900 الف) 1 شهر= 100 ألف دولار.
صافي معدل الاستنفاذ Net Burn Rate
يأخذ صافي معدل الاستنفاذ في حسبته التدفقات النقدية من صافي المبيعات للشركة. إذا كانت الشركة تولد مبيعات بنجاح، فهذا يعني أنها ستفقد كل أموالها بعد إنفاق المبلغ الاستثماري وكمية المبيعات معًا. ولذلك يفضل لمثل هذه الشركات متابعة صافي معدل الاستنفاذ أيضًا.
صافي معدل الاستنفاذ = (المبيعات – تكلفة البضاعة المباعة) – معدل الاستنفاذ الإجمالي
دعونا نعود إلى مثالنا السابق، الآن نعرف أن لدى الشركة معدل استنفاذ إجمالي يساوي 100 ألف دولار. وهذه المرة لدينا أخبارًا جيدة: نجحت الشركة في تسجيل مبيعات بلغت 12 ألف دولار بتكلفة بضاعة تساوي ألفين دولار. وبالتالي فصافي معدل الاستنفاذ سيكون (12000 – 2000) – 100000 = -90 ألف دولار. أي أن الشركة تخسر شهريًا 90 ألف بدلًا من 100 ألف دولار، ما يعني أن الشركة يمكنها البقاء دون استثمار جديد مدة أطول.
الوقت المتاح قبل نفاذ السيولة Runway
نستخدم معدل الـ runway لمعرفة الوقت المتبقي تحديدًا قبل نفاذ السيولة أو المال.
الوقت المتاح قبل نفاذ السيولة = رأس المال معدل الاستنفاذ
على سبيل المثال، إذا كان لدى الشركة استثمار 1 مليون دولارًا وتخسر 90 ألف معدل احتراق شهريًا، فذلك يعني أنها ستفقد كل السيولة بعد 11 شهرًا ( 1مليون 90 ألف).
بشكل عام، تنصح الشركات الناشئة بالمحافظة على الوقت المتاح قبل نفاذ السيولة بين 6 شهورًا و12 شهرًا في أي وقت. عندما تدخل شركة لا تولد أرباحًا موجبة إلى هذه المرحلة، يفضل أن تبدأ في الحصول على جولة استثمارية جديدة.
مصادر إضافية
إذا كان لديك محفظة استثمارية من الشركات الناشئة وتبحث عن أفضل مؤشرات الأداء لمتابعتها، انظر في مقالتنا عن كيف تقرر أي مؤشرات الأداء تستحق المتابعة.
انضم إلى في-فاند وقم بأتمتة متابعة مؤشرات الأداء والتواصل الدوري مع رواد الأعمال. قم بإنشاء نماذج التقارير الدورية ونحن سنذكر كل رواد الأعمال بملئها دوريًا.