ما هو حق التسجيل؟

حقوق التسجيل جزء مهم من اتفاقيات تمويل الشركات. حقوق التسجيل هي حقوق تعاقدية تُمنح للمساهمين، والتي تسمح لهم بتسجيل أسهمهم في الشركة للبيع العام لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). تتضمن هذه العملية، المعروفة باسم “الاكتتاب العام” ، قيام الشركة بتقديم بيان تسجيل إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات.

يمكن للمساهمين الذين يتمتعون بحقوق التسجيل اختيار تسجيل أسهمهم في أي وقت، بغض النظر عما إذا كانت الشركة تخطط للاكتتاب العام أم لا. عادة ما يتم منح هذه الحقوق للمستثمرين الذين يستثمرون في الشركة خلال مراحلها الأولى.

بالإضافة إلى ذلك، تساعد حقوق التسجيل على حماية مساهمي الأقلية من خلال تزويدهم بالقدرة على تسييل أسهمهم. كما أنها توفر السيولة للمساهمين، مما يسمح لهم ببيع أسهمهم في الأسواق العامة. أيضًا، يمكن استخدام حقوق التسجيل للمساعدة في زيادة رأس مال الشركة عندما يتم طرحها للاكتتاب العام.

حقوق المطالبة (أو الطلب) وحقوق تسجيل الأسهم غير المسجلة

حقوق المطالبة وحقوق تسجيل الأسهم غير المسجلة هما النوعان الرئيسيان لحقوق التسجيل. تمنح حقوق تسجيل الطلب للمستثمر الحق في مطالبة الشركة بتسجيل أسهمها لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات. بمجرد التسجيل، يكون للمساهمين خيار بيع أسهمهم إلى أطراف ثالثة والخروج من الشركة.

من ناحية أخرى، تمنح حقوق تسجيل الأسهم غير المسجلة المستثمر الحق في تضمين أسهمه في أي تسجيل قد تقوم به الشركة في المستقبل، ولكن فقط إذا بدأت الشركة أو مساهم آخر في العملية. في مثل هذه الحالة، يفتقر المستثمرون إلى نفس القوة التي يتمتع بها أولئك الذين يطالبون بحقوق المطالبة.

أخيرا

تعد حقوق التسجيل أداة مهمة للشركات التي تتطلع إلى الاكتتاب العام. إنها توفر آلية لضمان احتفاظ المساهمين بالحق في أسهمهم، حتى لو مارس المكتتب حق الرفض الأول.

ومع ذلك، تأتي حقوق التسجيل مع عيوبها لأنها قد تكون مكلفة ومعقدة وقد لا تكون مناسبة لجميع الشركات. لذلك يجب على الشركات تقييم تكاليف وفوائد حقوق التسجيل بعناية قبل اتخاذ قرار بدمجها في الاكتتاب العام الأولي للشركة.

‍