دفع الاستثمار للعب
دفع الاستثمار للعب
ساحة رأس المال الاستثماري عالم معقد، حيث تتنافس العديد من الشركات على الموارد والفرص المحدودة. ونتيجة لذلك، أصبح من الشائع بشكل متزايد لشركات رأس المال الاستثماري أن تطلب مساهمات أو رسومًا مالية معينة من الشركات الناشئة ورجال الأعمال مقابل الوصول إلى رأس المال والموارد. هذا النوع من ترتيبات التمويل، المعروف باسم “الدفع مقابل اللعب”، نمت شعبيته بين أصحاب رؤوس الأموال، مما أثار الجدل والخلاف.
تعريف “الدفع مقابل اللعب”
إن مخصص الدفع مقابل اللعب هو بند في صحيفة شروط رأس المال الاستثماري يتطلب من المستثمرين الحاليين المشاركة في أي جولات لاحقة من الاستثمار. سيوضح هذا أنه ستتم إعادة تعيين تقييم الشركة (عادةً بقيمة أقل بكثير) وإن كل رأس مال مخاطر مشارك يجب أن يشارك على أساس تناسبي. سيتم عمل “إعادة تنظيم” أي رأس مال مخاطر لا يشارك، وسيتم تقليل نسبة ملكيته.
عندما ينخرط المستثمر في الدفع مقابل اللعب، فإنهم يراهنون بشكل أساسي على زيادة قيمة الشركة، وهم “يضمنون” بشكل أساسي أنهم سيحققون عائدًا على استثماراتهم. يمكن اعتبار هذه الممارسة شكلاً من أشكال التأمين للمستثمر، حيث إنها تشير إلى الالتزام تجاه الشركة وتزيد من فرص الخروج الناجح.
فوائد الاستثمار في صفقات الدفع مقابل اللعب
تعد صفقات الدفع مقابل اللعب طريقة رائعة للاستثمار في رأس المال الاستثماري، لأنها توفر العديد من الفوائد.
- تمكن هذه الصفقات المستثمرين من الانخراط في مشروع في مراحله المبكرة حتى يتمكنوا من الاستفادة من إمكانات النمو منذ البداية.
- يتم تقليل المخاطر مع انتشار الاستثمار
- يمكن أن يكون العائد أكثر ربحية من الاستثمارات التقليدية.
مخاطر الدفع مقابل اللعب
من المحتمل أن تكون صفقات الدفع مقابل اللعب مشاريع عالية المخاطر، خاصة بالنسبة للمستثمر. يمكن أن تتضمن هذه الصفقات دفعة مقدمة كبيرة دون أي شكل آخر من أشكال الحماية، مثل حصة ملكية أو ضمان العائد. هذا يجعل المستثمر عرضة للتغيرات في السوق أو أداء المشروع.
تنطوي مشاريع الدفع مقابل اللعب أيضًا على درجة عالية من الثقة بين المستثمر ورائد الأعمال، حيث لا يتحكم المستثمر في المشروع. يحتاج المستثمرون إلى عمل الفحص النافي للجهالة والبحث عن خلفية رائد الأعمال وسجل حافل بالمشروع قبل الدخول في صفقة الدفع مقابل اللعب.
تحديد فرص الدفع مقابل اللعب
يمكن تحديد فرص الدفع مقابل اللعب في رأس المال الاستثماري من خلال البحث عن صندوق استثمار يتطلب من المستثمرين الالتزام باستثمار رأس مال إضافي في الصفقات المستقبلية للصندوق. وهذا يعني أن المستثمرين “يشترون” أساسًا في الصفقات المستقبلية للصندوق مقدمًا ويلتزمون بالبقاء في تدفق صفقات الصندوق.
تفيد اتفاقيات الدفع مقابل التشغيل مدير الصندوق من خلال السماح لهم بتخزين رأس المال في الصفقات المستقبلية، مما يقلل من مخاطر القيام باستثمارات سيئة. بالنسبة للمستثمرين، يمكن أن توفر اتفاقيات الدفع مقابل اللعب إمكانية الوصول إلى صفقات أفضل، وعائدات متزايدة، ومشاركة أكبر في صنع القرار في الصندوق.
في الختام، أصبحت اتفاقيات الدفع مقابل التشغيل شائعة بشكل متزايد في رأس المال الاستثماري. تتطلب هذه الاتفاقيات عمومًا من المستثمرين الالتزام بمستوى معين من الاستثمار في صندوق رأس المال الاستثماري للاحتفاظ بالحق في المشاركة في جولات التمويل اللاحقة. في حين أن اتفاقيات الدفع مقابل التشغيل يمكن أن تكون مفيدة لشركات رأس المال الاستثماري، إلا أنها قد تكون ضارة أيضًا بالمستثمرين غير القادرين على الوفاء بالالتزامات المطلوبة. على هذا النحو، يجب على المستثمرين النظر بعناية في إيجابيات وسلبيات اتفاقيات الدفع مقابل اللعب قبل إبرامها.