تعريف الأفضلية عند التصفية

الأفضلية عند التصفية هو مصطلح يستخدم في عالم رأس المال الاستثماري المخاطر للإشارة إلى الحقوق التي توجب أن يحصل المستثمرون أصحاب هذا الحق العائد على استثماراتهم قبل أصحاب الأسهم أو الدائنين الآخرين في حالة تصفية الشركة.

يضمن ذلك حصول المستثمرين على مبلغ معين من المال من أي عائدات ناتجة عن تصفية أصول الشركة، بغض النظر عن نسبة ملكيتهم في الشركة. تم تصميم هذه المعاملة التفضيلية لجعل الاستثمار أكثر جاذبية للمستثمرين المحتملين ولضمان رأس المال في أسوأ الأحوال.

يمكن أيضًا استخدام الأفضلية عند التصفية لتقليل أو زيادة قوة بعض المستثمرين في الشركة، وغالبًا ما يكون لديهم الحصة الأكبر.

فهم الأفضلية عند التصفية

عادةً ما يمنح تفضيل التصفية المستثمرين الحق في استرداد استثماراتهم قبل أن يتلقى المساهمون الآخرون أي توزيعات. وفقًا لذلك، من المرجح أن يقدم المستثمرون رأس مال لشركة ما طالما أنهم مطمئنون لاسترداد استثماراتهم قبل أي مساهم آخر.

بشكل عام، يتم دفع المساهمين المفضلين أولاً، ويتم الدفع للمساهمين العاديين أخيرًا. عادةً ما يحصل المستثمرون على أفضلية عند التصفية أعلى من المؤسسين، مما يعني أنهم سيحصلون على جزء أكبر من العائدات في التصفية أو البيع.

لذلك، من المهم مناقشة الأفضلية عند التصفية مع المستثمرين المحتملين للتأكد من أن التوقعات محددة بوضوح ومتوافقة. للمستثمرين الحق في التفاوض بشأن الأفضلية عند التصفية ويجب على رواد الأعمال البحث عن مستشار قانوني للتأكد من أنهم على علم تام بشروط الاتفاقية.

يعمل تفضيل التصفية أيضًا على حماية المستثمر في حالة “الجولة السفلية” ، والتي تحدث عندما تستثمر شركة رأس المال الاستثماري المزيد من الأموال في الشركة بتقييم أقل من الجولة السابقة.

كيف تعمل الأفضلية عند التصفية

تأتي تفضيلات التصفية عادةً في شكلين: مشارك وغير مشارك. تفضيلات التصفية المشاركة تسمح للمستثمرين باسترداد أموالهم بالإضافة إلى حصة من عائدات بيع الشركة. التفضيلات غير المشاركة تسمح فقط للمستثمرين باسترداد أموالهم. عادةً ما يتم تنظيم تفضيلات التصفية كمضاعف للاستثمار الأصلي ، مثل1x  أو 2x  أو 3x  المبلغ المستثمر.

في الختام، هذا المفهوم مهم بشكل خاص لأصحاب رؤوس الأموال، لأنه يضمن أن يكون لديهم أولوية أعلى لتلقي عائد على استثماراتهم مقارنة بالمساهمين الآخرين. من المهم أيضًا فهم شروط تفضيل التصفية قبل الدخول في اتفاقية حتى تتمكن من حماية استثماراتك في حالة حدوث أي انهيار.

‍