تعريف حقوق الإلزام بالبيع

حقوق الإلزام بالبيع هي ترتيب تعاقدي يسمح ببيع حصة مساهمي الأقلية في شركة ما ليتم “سحبها” مع بيع حصة الأغلبية. وفقًا لذلك، يمكن للمساهمين الأغلبية إجبار الأقلية من لمساهمين على الانضمام إلى بيع الشركة سواء أرادوا ذلك أم لا.

عادةً ما يتم تضمين حق الإلزام في اتفاقية المساهمين، مما يمكّن المساهم الأكبر من ضمان نجاح بيع جزء من الشركة. يمنح هذا مساهمي الأقلية الفرصة للاستفادة من بيع الشركة، حتى لو كانوا لا يريدون أن يكونوا جزءًا من الصفقة.

فهم حقوق الإلزام بالبيع

تعد حقوق الإلزام بالبيع نوعًا من حق حوكمة الشركات الذي يمنح المستثمرين القدرة على فرض بيع الشركة، حتى لو لم يوافق أقلية من المالكين. غالبًا ما يتم تضمين هذه الحقوق في ميثاق الشركة أو الاتفاقيات الأخرى بين المستثمرين وتسمح لأغلبية المساهمين ببيع حصتهم في الشركة إلى طرف ثالث.

وهي مصممة لحماية حقوق المستثمرين الذين قد لا يكونون قادرين على التفاوض على بيع مصلحتهم في الشركة بأنفسهم. تضمن حقوق الإلزام بالبيع أن يحصل جميع أصحاب المصلحة في الشركة على القيمة العادلة لممتلكاتهم في حالة البيع.

فوائد حقوق السحب على المدى الطويل للأقلية من المساهمين

فيما يلي الفوائد الرئيسية لحقوق التأخير لمساهمي الأقلية:

1. أولاً، يتطلب هذا النوع من المخصصات أن يكون سعر بيع الأسهم وشروطه هو نفسه في جميع المجالات، مما يعني أن أصحاب الأسهم الصغيرة يمكنهم الاستفادة من شروط البيع المواتية التي لا يمكن تحقيقها بخلاف ذلك.
2. ثانيًا، تحمي حقوق التأخير مساهمي الأقلية من العروض “المنخفضة” المحتملة من غالبية المساهمين من خلال السماح لهم بالتفاوض على سعر عادل لأسهمهم.
3. أخيرًا، يمكن أن توفر حقوق الإلزام بالبيع على المدى الطويل سيولة أكبر لمساهمي الأقلية.

حقوق الإلزام بالبيع مقابل حقوق الارتباط عند البيع

يعد فهم الفرق بين حقوق الإلزام بالبيع وحقوق الارتباط عند البيع أمرًا ضروريًا في التعامل مع أي صفقة تجارية مثل عمليات الاندماج والاستحواذ. تسمح حقوق الإلزام عند البيع لأغلبية المساهمين في الشركة بإجبار مساهمي الأقلية على الانضمام إلى بيع الشركة لطرف ثالث. من ناحية أخرى، تسمح حقوق الارتباط عند البيع للمساهمين الأقلية بالانضمام إلى غالبية المساهمين في بيع الشركة لطرف ثالث، ولكن لا تفرض أي التزام. من المهم فهم كلا الحقين عند التفاوض على صفقة تجارية، حيث يمكن أن يكون لهما تأثير كبير على مقدار الأموال التي يكسبها المساهمون من البيع.

 

في الختام، تعد حقوق الإلزام أحد الاعتبارات المهمة عند الدخول في مفاوضات مع المستثمرين. في حين أنها مفيدة للمستثمر ويمكن أن تساعد في ضمان انتقال سلس للسيطرة، إلا أنها يمكن أن تكون ضارة أيضًا بالمؤسسين. إن مراعاة هذه الحقوق وفهم الآثار المترتبة على منحها أمر ضروري للمؤسسين لاتخاذ قرار مستنير. من خلال التفكير والتفاوض بعناية، يمكن تنفيذ حقوق الإلزام بالبيع على المدى الطويل بطريقة تعود بالنفع على كل من المستثمر والمؤسس.

‍